9月15日，《〈蒙特利爾議定書〉基加利修正案》（以下簡稱《基加利修正案》）正式在我國生效。當日，東方財富氟化工板塊大漲4.13%， 巨化股份、 三美股份、永和股份、天際股份、龍星化工等紛紛漲停，濱化股份、中欣氟材、多氟多、永太科技等也均有不同程度的漲幅。 “《基加利修正案》對制冷劑行業來說，總體是利好的。短期看，雖然三代制冷劑生產將面臨逐步削減，對企業生產經營造成一定影響，但同時也提高了行業壁壘，調整了供求關系。長期看，它將推動制冷劑行業結構性改革，加速產品的迭代更新。隨著我國碳交易市場的發展與完善，未來氟化工企業有望通過產品迭代，將剩余的碳排放權變成真金白銀。”一家氟化工上市公司的高管告訴上海證券報記者。
對制冷劑行業影響幾何
“《基加利修正案》已經對國內制冷劑行業產生了很大的影響。”一家大型制冷劑生產企業的負責人如是認為。
據了解，受《基加利修正案》關于氫氟碳化物（HFCs）制冷劑配額削減規則的影響，我國HFCs制冷劑自2017年大幅擴產，2019年進入供過于求、價格回落的下行周期。2020年成為行業競爭配額最為激烈的一年，且產業鏈上下游又受到疫情沖擊，產品價格、行業盈利水平、企業開工率均大幅下降。“進入2021年，隨著下游家電、汽車等需求復蘇，HFCs制冷劑行業產能規模及競爭格局已逐漸趨于穩定。”上述負責人稱。
2016年10月，《基加利修正案》將18種HFCs列入受控物質清單，旨在未來幾十年內逐步減少氣候變暖。締約國被要求自2020年1月1日起以締約方核準的技術對氫氟碳化物進行銷毀。我國作為全球最大的HFCs生產國、出口國，于今年4月正式簽署協議，將對相關化學品進行管控，包括2024年凍結HFCs生產和消費。
《基加利修正案》規定，發展中國家應在其2020年至2022年HFCs使用量平均值的基礎上，于2024年凍結HFCs的消費和生產，自2029年開始削減，到2045年后將HFCs使用量削減至其基準值20%以內。根據《蒙特利爾議定書》及《基加利修正案》，第一代制冷劑已經被全球淘汰；第二代制冷劑被發達國家基本淘汰，我國對其實行配額制度，并逐漸減產。
據業內人士介紹，HFCs是此前破壞臭氧層的氯氟烴（CFCs）的替代品，屬于三代制冷劑，廣泛用于 冰箱、 空調的制冷劑和絕緣泡沫生產。盡管HFCs不含有破壞地球臭氧層的氯或溴原子，但也是一種影響極大的溫室氣體。假如相應趨勢得不到控制，那么到2050年，HFCs將會產生3.5億噸至8.8億噸的二氧化碳排放，相當于整個地球交通排放溫室氣體的總和。 制冷劑漲價惠及相關企業
“四代制冷劑和現在的碳氫制冷劑最大問題是可燃和易燃，推行比較難。發達國家對三代制冷劑的削減會造成其一定量的使用減少，但業內普遍認為，發展中國家的增量需求應該超過發達國家的需求減量。”上述負責人表示。
國信證券在其研報中表示，在二代制冷劑陸續退出、四代制冷劑普及遙遙無期，而下游需求穩定增長的背景下，三代制冷劑有望在反轉后開啟未來高景氣的“黃金十年”。
記者注意到，因為上游原料漲價、配額制供應有限及下游需求拉動，今年以來，二代、三代制冷劑價格大漲。其中，二代制冷劑HCFC-22國內均價已由年初的約1.37萬元/噸漲至2.35萬元/噸，可以作為其替代的三代制冷劑HFC-125由1.25萬元/噸飆升至5萬元/噸。
此外，隨著我國產業升級，各領域對新材料的需求不斷增加，近兩年，PTFE、PVDF等高端氟化工品市場消費量穩步增長，對產品的主要原料——二代制冷劑需求大增。制冷劑生產企業紛紛利用原料優勢，延伸產業鏈。例如，今年以來，因為新能源汽車爆發式增長，PVDF成為熱門化工品，作為其主要原料的HCFC-142b價格已由去年的1.5萬元/噸暴漲至現在的13.5萬元/噸。
目前在A股上市公司中，巨化股份、三美股份、永和股份等擁有二代制冷劑生產配額，同時也是三代制冷劑的國內龍頭企業。從各家生產制冷劑上市公司已經披露的今年上半年業績來看，因為供求緊平衡，二代、三代制冷劑確實提升了其業績。
今年上半年，巨化股份實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.04億元，同比增長超6倍；永和股份實現歸母凈利1.1億元，同比增長68.6%。
推動制冷劑產品迭代更新
《基加利修正案》促進了制冷劑產品迭代更新。據了解，為強化氟制冷劑的龍頭領先地位，巨化股份近幾年積極對制冷劑產品換代升級。去年，公司第二套第四代氟制冷劑產線——1萬噸/年氟化學品聯產（一期）項目于四季度投入運行，公司第四代氟制冷劑產能相對2017年實現翻倍，且品種由1個增加到4個。此外，公司技術中心經過10多年的技術研發積累，應客戶需求全力技術攻關，開發出數據中心液冷專用冷卻液，正實施產業化項目前期準備。
巨化股份擁有2萬噸HCFC-142b產能，成本優勢明顯。據中信建投研報，目前巨化股份擁有3000噸PVDF產能，PVDF項目二期7000噸產能正積極建設，預計明年年中投產。
同樣具備HCFC-142b原料優勢的永和股份日前公告，全資子公司邵武永和擬投資3.07億元，建設年產1萬噸/年PVDF和3000噸/年六氟環氧丙烷擴建項目。 |
